最近有市場(chǎng)傳聞，全球排名第三的德國(guó)德馬吉機(jī)床決定給中國(guó)所有的機(jī)床增加位置傳感器，只要移動(dòng)，機(jī)床就無(wú)法使用。我們了解反饋如下：
1、關(guān)于限制。根據(jù)我們從上市公司和產(chǎn)業(yè)鏈了解，也聽(tīng)說(shuō)將陸續(xù)有限制，具體看后續(xù)執(zhí)行。此前外售國(guó)內(nèi)的日系高端五軸機(jī)床會(huì)定期檢查，五軸聯(lián)動(dòng)系統(tǒng)會(huì)持續(xù)封鎖，此次限制若如期推進(jìn)，也將為后續(xù)高端機(jī)床的進(jìn)口使用埋巨大下隱患，自主可控迫在眉睫。
2、關(guān)于高端及自主化。高端五軸機(jī)床數(shù)控、高檔數(shù)控系統(tǒng)、傳動(dòng)部件的國(guó)產(chǎn)化率只有10%左右，國(guó)內(nèi)頭部公司在細(xì)分領(lǐng)域不斷強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力，包括華數(shù)的系統(tǒng)、秦川的傳動(dòng)、科德埃弗米五軸、海天紐威的龍門(mén)鏜銑床、紐威的成形機(jī)床等都在由低到高不斷替代進(jìn)口，本體及核心零部件的自主化之路不可阻擋。
3、關(guān)于政策的支持。04專(zhuān)項(xiàng)以來(lái)國(guó)家持續(xù)加大對(duì)工業(yè)母機(jī)的支持，也涌現(xiàn)出華數(shù)、秦川等一批行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，去年二十大及GWY層面都有持續(xù)支持表態(tài)，在自主可控更迫切的當(dāng)下，后續(xù)政策端有望進(jìn)一步強(qiáng)化。
4、關(guān)于需求與業(yè)績(jī)。3月數(shù)據(jù)來(lái)看頭部公司同比增速提升10%以上，比1+2月明顯改善，預(yù)計(jì)4月同環(huán)比持續(xù)向好。Q1在淡季期間，大多通用鏈條公司的業(yè)績(jī)較為平淡，此前已有預(yù)期，部分公司有業(yè)績(jī)亮點(diǎn)。
5、目前產(chǎn)業(yè)鏈平均估值水平在25x左右，本體與零部件兩個(gè)環(huán)節(jié)把握產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)，本體環(huán)節(jié)優(yōu)先關(guān)注精雕、信能、紐威數(shù)控、海天精工、秦川機(jī)床、科德數(shù)控，核心零部件優(yōu)先推薦華中數(shù)控、歐科億、華銳精密。
